面向国际基金
规模、折价与国家支持的优惠制度
面向来自友好国家的主权基金、家族办公室、私募和基础设施投资者：大额投资机会在哪里，共同投资如何运作，哪些制度能锁定投资条件。
为何是现在
一个按恐惧定价的市场
- 股市估值
- 4.2倍莫斯科交易所指数远期市盈率（券商估算）来源: T-Investments, Mar 2026
- 受监管投资平台
- 106央行登记的投资平台来源: Bank of Russia, May 2026
- 股市市值
- 19.5%占GDP，2030年目标66%来源: Bank of Russia, Aug 2026
- 外国直接投资
- 230亿美元外国直接投资净流入，重回正值来源: World Bank WDI, 2025
- 当前投资者来源
- 75%外资来自友好国家（此前为25%）来源: UNCTAD via Izvestia, 2025
- 本土投资者基础
- 4250万莫斯科交易所散户投资者来源: Moscow Exchange, Aug 2026
- 经济特区
- 4.46万亿卢布1300多家经济特区入驻企业的投资额来源: Ministry of Economic Development, 2025
- 远东
- 6.8万亿卢布投入远东国家支持项目来源: Kommersant, Aug 2026
增长空间
市值缺口是国家政策目标
俄罗斯的国家目标是到2030年将股市市值提升至GDP的66%，是当前水平的三倍以上。这意味着大量上市、上市前融资和资产入市机会。
- 美国224%
- 沙特阿拉伯184.7%
- 中国79.5%
- 俄罗斯2030年目标66%
- 俄罗斯现状19.5%
投资工具
机构资本如何进入
- 01共同投资
与俄罗斯发展机构联合投资
俄罗斯主权基金和发展机构长期与海湾国家和中国的伙伴运营共同投资平台。联合载体分担风险并打开项目来源。
- 02特别投资合同2.0
特别投资合同
适用于制造业项目：最长15至20年的稳定条件，联邦部分企业所得税最低0%，地方部分最高5%。现行合同90份，投资总额超过2万亿卢布。
- 03经济特区
经济特区
降低企业所得税、财产税和土地税减免以及自由关税区制度。入驻企业累计投资已达4.46万亿卢布。
- 04远东
超前发展区与自由港
自首次盈利起五年内企业所得税为0%，程序简化，并在滨海边疆区、堪察加、雅库特等地获得基础设施支持。
- 05特别行政区
特别行政区
俄罗斯岛和十月岛为国际控股公司提供专门税收制度，是控股架构迁移的一条路径。
- 06投资保护协议
资本投资保护与促进协议
依据第69号联邦法签订的协议锁定项目关键监管条件，并在条件变化时提供补偿机制。
流程
从首次沟通到交割
- 1
委托与筛选
明确投资金额、行业、期限以及投资者所在司法管辖区——这决定了可用路径。
- 2
合规路径
在签署条款清单之前，梳理审批要求、战略行业门槛、外汇管制和合适的投资载体。
- 3
对接引荐
引荐地区投资机构、发展机构和持牌市场参与者——决策与交易由您与对方自主完成。
- 4
架构与支持
公司、税务和治理架构设计，以及交易后的在俄支持服务。
事前须知
基金需要考虑的因素
如实披露风险，是我们对您投资委员会的尊重。
制裁风险
您所在国、有限合伙人及合作银行的规则与俄罗斯法律同样重要——包括与俄罗斯国有机构共同投资时，其中部分机构受到第三国制裁。筛查是第一步。
资本管制
来自俄罗斯“不友好国家”名单的投资者须使用特殊账户，许多交易需要审批；其他国家的投资者准入范围宽得多。
战略行业
取得战略性公司的控制权须依据第57号联邦法事先获得政府批准。
汇率与利率
卢布波动较大，关键利率较高（2026年9月为14%），须对汇率对冲和卢布收益进行建模。